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物美百亿收购麦德龙中国,值吗?

《中国经济周刊》记者 侯隽| 北京报道

视觉中国

图|视觉中国

麦德龙中国也卖了!

10月11日,麦德龙集团、物美集团和多点Dmall联合宣布,物美就收购麦德龙中国控股权已与麦德龙集团签订最终协议。交易完成后,物美集团在双方设立的合资公司中持有80%股份,麦德龙继续持有20%股份,多点成为麦德龙中国的技术合作伙伴。未来麦德龙中国将继续以“麦德龙”品牌保持独立经营。

从复星国际、腾讯、阿里、大润发、苏宁到永辉,在寻觅了多个买家后,麦德龙最终花落物美。

耐人寻味的是,麦德龙为什么最终选择了物美?物美花巨资控股麦德龙又为了什么?在外资零售巨头纷纷“卖身”中国买家之后,中国零售业的格局是否会重新排座次呢?

麦德龙从欧洲第二到顶不住的尴尬

“经过仔细评估后,我们选择与物美集团和多点建立合作伙伴关系,这两家公司是麦德龙值得信赖和尊重的合作伙伴,他们和麦德龙秉持相同的价值观,可以带来大量的资源和专长,并承诺在麦德龙中国以往的成绩和足迹基础上谋求发展。” 麦德龙集团首席执行官奥拉夫·科赫(Olaf Koch)如是回应出售中国业务。

1996年,麦德龙正式进入中国,在上海市普陀区开出第一家店。

彼时,来自德国的麦德龙,带着“欧洲第二、全球第三零售批发超市集团”的光环走进中国市场。和家乐福、沃尔玛不同的是,麦德龙采用的是综合性现购自运(Cash & Carry)的方式。

“现购自运”区别于传统的批发购物,让顾客在仓储式商场内自选商品,以现金支付并取走,被认为是一种自助式批发业态。相比一般的超市,麦德龙的卖场要更大,像一个巨大的仓储车间,各类商品被整整齐齐地码在储物货架上。

店面面积的要求使得麦德龙的选址往往在远离城市中心的地方,加上麦德龙采取了独特的会员制,只有申请加入并拥有“会员证”的顾客才能进场消费。这一切都让中国消费者不习惯。

入华24年,麦德龙平均每年拓店不到5家,麦德龙中国只有95家门店,和其他遍地开花的外资商超相比,发展缓慢的麦德龙显得异常尴尬,资料显示,麦德龙在中国2018年营业收入为30.3亿美元,净利润不到3000万美元。

联商网高级顾问王国平对《中国经济周刊》表示,仓储会员店适合在经济发达地区,下沉市场需要能够灵活调整。“麦德龙一套模式打天下,没有适应中国的实际情况。麦德龙中国权限有限,而总部对于中国市场又不够敏感,直接导致中国市场反应缓慢,很多问题长期存在且未改善。相对于其他外资企业,麦德龙扩张缓慢,销售额不够大又进一步影响采购议价能力,虽然后期想提速,但是已经错过了黄金期。” 王国平表示。

物美百亿人民币收购值不值?

此次交易对麦德龙中国的企业总价值估值为19亿欧元,据称在交易完成后,物美集团将最终在合资公司持股80%,而麦德龙集团预计将获得超过10亿欧元的净收入。

如果80%的股份全部是现金交易,那么交易金额大约是15亿欧元,折合人民币约119亿元,相对于家乐福中国以作价60亿元人民币的价格卖给苏宁易购,物美收购麦德龙中国显然要贵出不少。

对此,物美集团对《中国经济周刊》表示,这次竞标是严谨和公正的,历时很长,竞争激烈。物美和多点的组合认真参加了每个程序,不论是报价还是联合商业计划,我们都坚持做到严谨,实事求是。麦德龙长期坚持高标准的食品安全管控,执行欧洲食品安全标准,每一家卖场都取得HACCP认证,因此麦德龙品牌=食品安全,并不是因为麦德龙中国经营不善要卖出,而是一种战略调整,所以卖方也在认真筛选买家,最后我们幸运地得以胜出。

“第一,物美集团要学习欧洲企业严格的质量把控标准;第二,中国的零售企业规模需要扩大;第三,在数字化时代,零售企业的重新组合具有重大意义。”物美创始人张文中如是总结收购麦德龙的原因。

业内专家认为,物美之所以不惜重金拿下麦德龙,有其独特的考量。

与很多外资零售企业不同,麦德龙中国一直坚持买地自建门店,在进入中国后,仍旧坚持只买不租的开店策略。多年下来,积累了庞大的“地产资源”。而且由于经营的是仓储式业态,麦德龙单块拿地的体量许多都过万平米,在市郊的门店一般上万平方米,有的甚至达3万~5万平方米。

零售专家鲍跃忠认为,物美的主要经营模式为卖场和小店,缺乏仓储超市这一板块,麦德龙的进入正好补足了其短板。联商网高级顾问王国平也指出,物美收购麦德龙后,其零售版图将进一步渗透到其他省份,直接跻身行业头部争霸战,行业格局将变成深圳华润,福建永辉,上海高鑫,江苏苏宁、家乐福以及北京物美等区域性零售企业对于市场份额的争夺。

目前,物美通过托管、收购、重组等方式控制拥有了北京超市发、京北大世界等全国20多家商业企业的400多个网点,还对卜蜂莲花、美廉美、江苏时代超市、浙江供销超市、百安居等区域零售企业发起收购,版图扩张凶猛。

脱颖而出的多点Dmall

在物美此次收购中,一直被认为是物美“孵化品”的多点Dmall,存在感十足。

物美创始人张文中也是多点Dmall的创立人,多点Dmall存在的意义,是为商超门店提供数字化的解决方案。例如通过和多点的合作,物美将自己的会员转换成了电子会员,数字化的加持下,目前物美的会员制有着五个使用场景:O2O两小时配送到家、全球精选(次日达)、店内自由购、店内电子会员支付、多点秒付。

商务部研究院流通与消费研究所副主任关利欣表示,麦德龙作为跨国公司具有全球供应链,以强大的采购能力、低成本的运作为客户提供高质低价的商品,其中不乏符合当前我国居民消费升级需求的高品质进口商品,这也是目前本土零售企业的短板。

“麦德龙之前以批发为主的经营模式,积累了大量中小型零售商、酒店、餐饮业、企事业单位、政府和团体等专业客户资源,这些会员信息也成为本土线上线下企业争夺的重要资源;另外,我国城市化进程推进,使麦德龙早期购置的城郊地产成为稀缺资源,也成为各类企业的关注点。”关利欣表示。

显然,物美希望拿下麦德龙后,用多点Dmall改造其数字化门店和C端会员,用一个APP,打通了商户和供应链之间的所有通道。

目前,国内的零售环境天翻地覆,外资零售不再一统天下,随着高鑫零售委身阿里;乐天玛特全面退出中国;沃尔玛站队腾讯、京东;家乐福卖身苏宁,加上国内市场上依旧坚挺的外资零售商沃尔玛以及刚刚入局的Costco,在这场大洗牌中,谁能成为新王者呢?

物美创始人张文中曾说过:“大卖场的自我革命,就是拥抱互联网,你得从上到下,从思想到行动都得革命,包括流程和组织都得变,不变是不行的。”

编辑 | 张   燕

编审 | 张   伟


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(网络编辑:何颖曦)
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